Дипломная работа на тему: Иностранные инвестиции и их значение в экономике России

Введение

В настоящий момент существуют правовые основы регулирования иностранных инвестиций. В действии Федеральные законы "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", законодательство, регулирующее реализацию соглашений о разделе продукции.

Согласно российскому законодательству под иностранными инвестициями понимается вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку, исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуги и информация т.е. деление инвестиций на имущественные-неимущественные).

В качестве иностранных инвесторов законодательство РФ понимает иностранные юридические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, иностранных граждан, лиц без гражданства, постоянно проживающих за рубежом, международные организации и иностранные государства.

Привлекая иностранные инвестиции, каждое государство стремится эффективно использовать в экономике иностранные финансовые ресурсы, новые технологии, передовой управленческий опыт, иностранное оборудование и т.п. Обычно предоставляется национальный режим + возможно некоторые льготы, как в РФ, режим наибольшего благоприятствования.

Современное правовое регулирование в области капиталовложений осуществляется путем сочетания международно-правового и внутреннего (национального) регулирования.

В современных условиях значение международных соглашений в регулировании иностранных инвестиций возросло, а в силу конституционных положений нормы этих соглашений и принципы международного права пользуются приоритетом.

Для государств, заинтересованных в притоке иностранных инвестиций, имеет определенное значение участие в многосторонних международных соглашениях, призванных обеспечить защиту прав инвесторов и уменьшить возможные риски в связи с капиталовложениями в других странах.

Все соглашения предусматривают правила о порядке разрешения споров между странами, заключившими такой международный договор, относительно его толкования и применения. По предложению любой из сторон могут быть проведены консультации по этим вопросам. Споры должны по возможности разрешаться путем переговоров.

В рамках внутреннего (национального) законодательства осуществляется комплексное регулирование иностранных инвестиций. Их положение определяется нормами конституционного, административного, налогового, таможенного, гражданского, земельного и иного законодательства. Обратим, прежде всего, внимание на применение норм гражданского законодательства. Это законодательство действует для предприятий с иностранными инвестициями в таком же объеме, как и для предприятий всех форм собственности, плюс ограничения, устанавливаемые ФЗ.

Однако, Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" за время своего действия не обеспечил существенного улучшения инвестиционного климата и значительного возрастания объемов иностранных инвестиций. Указанный Закон не является законом прямого действия, имеет отсылочный характер, не содержит принципиальных положений, направленных на улучшение инвестиционного климата, ряд формулировок имеет расплывчатый характер.

В целом новый Закон об иностранных инвестициях оказался недостаточно эффективным и не улучшил инвестиционную привлекательность России. Он не устранил многочисленные преграды на пути привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

В феврале 2011 года в Государственную Думу Российской Федерации внесен пакет поправок, согласно которым иностранные инвесторы смогут инвестировать денежные средства в стратегически важные предприятия, и, вероятнее всего, получат доступ к различным технологиям, которые разрабатываются в нашей стране.

2. Иностранные инвестиции, экономическая сущность

Иностранные инвестиции - это вклад иностранного капитала в активы национальных компаний. Это может осуществляться как в денежной, так и в товарной форме. Иностранные инвестиции - это то, что помогает стабилизировать экономику страны и способствует ее росту.

Существуют различные модификации определений понятия "инвестиции", отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:

-связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

-рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

-включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

Несмотря на неблагоприятную экономическую ситуацию, иностранные инвесторы рассматривают Российскую Федерацию как одну из стран, где можно получить серьезный доход, инвестируя денежные средства в различные области экономики.

.1 Понятие и виды иностранных инвестиций

Само понятие "инвестиция" (от англ. in vest - "в жилетку") значит внедрение частными - юридическими и физическими - лицами имущества, до этого всего средств, для получения дохода либо прироста капитала или для того и другого. Понятие инвестиции может относиться к определенным действиям лица, которые совершаются с целью получения прибыли и с риском утраты, как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала, а также к денежным операциям при помещении средств в ценные бумаги. Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, употребляется при характеристике капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции совсем тесно связано с таковыми понятиями, как "рынок ценных бумаг", "рынок капиталов". Для рыночной экономики роль страны в рыночных отношениях скорее исключение, чем правило.

Иностранные инвестиции могут иметь форму прямых капиталовложений в производственные предприятия или вложений в финансовые инструменты, например в портфели ценных бумаг или в акции. Международный переток капитала - многосторонний процесс. Одной из составляющих этого перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации - инвестору.

В наиболее общем виде инвестиции могут быть определены как экономические отношения, возникающие в процессе формирования и вложения ресурсов с целью получения прибыли.

Глубинный экономический смысл привлечения иностранного капитала заключается в том, что вместе с ним в национальную экономику привносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса, и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения об открытии национальных границ для массового притока зарубежных капиталов.

Успешно распространять свои операции на зарубежные рынки компании позволяют: ее способность лидировать, умение организовать деятельность на внешних рынках, проводить маркетинговые исследования рынка, осуществлять эффективный финансовый менеджмент, обеспечивать себя необходимыми финансовыми ресурсами и способствовать развитию человеческих ресурсов.

На территории Российской Федерации вложения иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности осуществляются на основе Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

Иностранным инвестором могут быть: иностранные юридические лица, организации, не являющиеся юридическим лицом, граждане, постоянно проживающие за рубежом, а также иностранные государства.

Иностранные инвестиции в России могут осуществляться путем:

) долевого участия в предприятиях совместно с гражданами страны;

) создания новых предприятий, принадлежащих иностранным инвесторам;

) приобретения имущества и ценных бумаг;

) получение прав на пользования землей и природными ресурсами;

) заключение договоров, предусматривающих другие формы применения иностранных инвестиций.

В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного инвестирования:

1.Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия). это вложения, предусматривающие долговременные отношения между партнерами. Прямые зарубежные инвестиции - это больше, чем просто финансирование капиталовложений в экономику, хотя и необходимое России.Эти инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Иностранная компания приносит с собой новые способы организации производства, новые технологии и прямой выход на мировой рынок. Воздействуя на национальную экономику в целом, прямые иностранные инвестиции имеют преимущественное значение. Их роль заключается в следующем:

способность расширить инвестиционные процессы, поднять и оживить экономику;

передача опыта, обучение различным ноу-хау;

стимуляция производственных вложений;

помощь в развитии среднего и малого бизнеса;

устранение безработицы и повышение уровня доходов населения.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала. Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%). Прямые инвестиции делятся на две группы:

трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для прямых инвестиций:

при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

организация новых предприятий;

скупка или поглощение уже существующих компаний.[5]

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику

России являются:

привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путём создания совместных предприятий (в том числе

путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

создание свободных экономических зон (СЭЗ),направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

Способы портфельного инвестирования:

покупка ценных бумаг на рынке заграничных государств;

покупка ценных бумаг в своей стране;

вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

. имеют долгосрочный и стабильный характер;

. сумма вложений обычно выше

. инвестор подвергается высокой степени долгосрочного риска

. дают инвестору право контролировать и участвовать в управлении объектом инвестирования

В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется на денежный рынок и рынок собственно капиталов.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию "стороннего наблюдателя" по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.

Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для российской экономики достаточно сложной задачей. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач: а пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путём размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов; а аккумулирование заёмных средств российскими предприятиями для реализации конкретных проектов путём размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов; а пополнение федерального и местных бюджетов субъектов Российской Федерации путём размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг, эмитированных соответствующими органами власти; а эффективная реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путём его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов. В ближайшее время в России будут преобладать портфельные инвестиции

. Прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование, заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

Государство гарантирует экспорт частного капитала. Страхование частных инвесторов государством практикуется во многих странах. Регулирование иностранных инвестиций между странами осуществляется заключением международных договоров. Есть ряд причин, по которым на сегодняшний день в России затруднено привлечение иностранного капитала:

отсутствие стабильной правовой базы затрудняет регулирование деятельности иностранных инвесторов;

ухудшение материального положения большей части населения;

активный рост коррупции и криминала в предпринимательской деятельности;

нестабильная политическая ситуация;

большие налоги и пошлины.

Но Россия может заинтересовать иностранных инвесторов:

) богатые и недорогие природные ресурсы;

) молодые высококвалифицированные и быстро обучаемые кадры;

) большой внутренний рынок;

) дешевая рабочая сила;

) возможность участия иностранных инвесторов в приватизации;

) быстрая сверхприбыль.

Таким образом, существуют различные виды иностранных инвестиций. Прежде, чем выбрать тот или иной вид вложения капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены в том, что страна реципиент имеет благоприятный инвестиционный климат, который определяется уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политикой, устойчивостью денежной единицы и прочими факторами. Наибольший интерес вызывают развивающиеся страны. Так как экономика большинства этих стран находится в состоянии продолжающегося быстрого роста, а многие рынки, например, фондовые, не являются высокоразвитыми, то инвестиции будут иметь высокую доходность

.2 Классификация иностранных инвестиций

По своим характеру и формам заграничные капиталовложения могут быть различными. По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. Говоря об иностранных инвестициях, необходимо прежде всего проводить различия между государственными и частными инвестициями.

Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными) - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.

Под частными инвестициями (негосударственными) понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами.

Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, представление прав на разработку собственных ресурсов).

Даваемый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам (табл. 1.).

Табл. 1. Классификация форм инвестиций

Классификационные признаки

Формы инвестиций

По объектам вложений

Реальные инвестиции Финансовые инвестиции

По срокам вложений

Краткосрочные инвестиции Среднесрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции

По цели инвестирования

Прямые инвестиции Портфельные инвестиции

По сфере вложений

Производственные инвестиции Непроизводственные инвестиции

По формам собственности на инвестиционные ресурсы

Частные инвестиции Государственные инвестиции Иностранные инвестиции Смешанные инвестиции

По регионам

Инвестиции внутри страны Инвестиции за рубежом

По рискам

Агрессивные инвестиции Умеренные инвестиции Консервативные инвестиции

По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трех лет.

В экономической литературе имеются и другие классификации инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. В частности, инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

-оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;

-наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;

-социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;

-обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;

-представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

Другая классификация:

прямые инвестиции (создание совместные предприятий, предприятий на 100% принадлежащие иностранному инвестору),

косвенные (портфельные) - получение дивидендов по акциям и другим ценным бумагам.

2.3 Управление иностранными инвестициями

Управление иностранными инвестициями представляет собой комплекс мер по привлечению зарубежных денежных средств для развития внутренней экономики страны. Под управлением иностранными инвестициями понимают, прежде всего, привлечение денежных средств и технологий со стороны иностранных компаний, которые будут использоваться на территории нашей страны. Управление иностранными инвестициями также может включать в себя создание благоприятного инвестиционного климата, который может включать в себя как разработку нормативно-правовой базы, так и разработку различных проектов, которые могут принести значительную прибыль иностранному инвестору. Еще одним параметром, который влияет на управление иностранными инвестициями, является допуск зарубежных компаний к определенным природным ресурсам и предприятиям, которые несут важное стратегическое значение для государства.

Процесс управления иностранными инвестициями строится на принципах, которые были приняты различными международными финансовыми организациями. В некоторых случаях иностранные инвесторы вынуждены принять "правила игры", навязываемые российской действительностью, что может привести к выводу капитала из нашей страны. В соответствии с действующим законодательством, к прямым иностранным инвестициям относится приобретение не менее 10 % доли капитала коммерческой организации, осуществление лизинга оборудования, стоимость которого составляет не менее 1 миллиона рублей, вложение денежных средств в основные фонды иностранного юридического лица, которое работает на территории России, а также реинвестирование прибылей.

Чтобы управление инвестициями успешно работало на рынке, необходимо доверительное управление их активами. Тогда компания, инвестициями пользующаяся, будет успешно деятельна более длительное время. Если управление компании включает линейку открытых паевых фондов, то их инвестициями, также как и закрытыми фондами недвижимости, и средствами частных и институциональных инвесторов - с выделяемыми под управление инвестициями, в том числе управление пенсионных резервов крупнейших негосударственных пенсионных фондов, - все они осуществляются целевыми инвестициями в названные проекты. Тогда основное управление предоставляемыми инвестициями будет следовать общему принципу, условие которого для всех компаний, предоставляющих свои активы, выражается афоризмом: "надежность превыше всего".

Назначение компании под управление инвестициями могут быть столь многообразными, что обозреть управление российскими и иностранными инвестициями сколь-нибудь обширно возможность возникает только в современном интернет пространстве. Управление соответствующими сайтами отображается предлагаемыми инвестициями, а также через управление существующими объектами, потенциально ориентированными на то, чтобы теми или иными инвестициями пользоваться. Сведения про управление предлагаемыми инвестициями - регулярно обновляемые обеспечивают информированность обеих сторон и продвижение каждого проекта вперед - на управление инвестициями.

Прямое управление инвестициями возможно и в форме займа на покупку недвижимости в том или ином регионе: такое же управление инвестициями возможно и под залог самой недвижимости. Управление инвестициями в этом случае требует начальный капитал, но это же управление инвестициями гарантирует и обеспечение начального капитала входящего в политические и экономические рамки любого проекта. Проект - управление инвестициями такого типа, гарантирует его успешность и является лучшим: и как вложение своих активов и как управление инвестициями, - даже в кризисных условиях.

3. Иностранные инвестиции в России

.1 Хронология

Иностранных инвесторов, пришедших в Россию, можно условно разделить на две группы. Первая группа - инвесторы, осуществляющие свои капиталовложения из стратегических соображений завоевания позиций на российском рынке. К их числу относятся, прежде всего, крупные компании, такие, как "Кока-Кола", "Проктер энд Гэмбл". Вторая группа - менее крупные дельцы, инвестирующие в расчете получить как можно больше прибыли. Они выдвигают достаточно жесткие требования к рентабельности своих капитальных вложений. Например, стараются не рассматривать проекты, где внутренняя норма рентабельности складывается менее 40-50 %.

По данным на конец 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $300,1 млрд., что на 12 % превысило показатель 2009 года. Из этой суммы:

прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3 %

прямые инвестиции - 38,7 %

портфельные инвестиции - 3,0 %

По данным на 31 декабря 2010 года, по объёму накопленных иностранных инвестиций Россия находится на 17-м месте в мире. В июне 2010 года в докладе британской аудиторской компании Ernst & Young отмечалось, что в 2009 году Россия вошла в первую 5-ку стран по количеству привлечённых новых инвестиционных проектов. Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку.

Таблица 2 Иностранные инвестиции в Россию, млрд долларов(по данным Росстата)

ГОДЫ

Оглавление

- Правовое регулирование иностранных инвестиций

- Иностранные инвестиции

- Понятие и виды иностранных инвестиций

- Классификация иностранных инвестиций

- Управление иностранными инвестициями

- Иностранные инвестиции в России

- Хронология

- Инвестиции по странам

- Инвестиционный климат в РФ

- Отток капитала

- Значение иностранных инвестиций для России